ここでは、サーチファンドのメリット・デメリットを紹介しています。

サーチファンドのメリット

サーチファンドのメリットは、買収される会社からの視点と、サーチャー側の視点で異なります。それぞれ具体的に見ていきましょう。

事業承継が行える（買収される会社視点）

サーチファンドは基本的にキャピタルゲインを狙う投資手法ですが、サーチファンドの仕組みを事業承継に活用することもできます。対象となる中小企業が事業承継のためにサーチファンドを積極活用するようになれば、近年課題となっている事業承継問題も改善の兆しが見えてくるでしょう。

事業の独立性を保てる（買収される会社視点）

近年、仲介会社等を通して企業が企業を買収する事業承継のかたちが増加していますが、このケースでは、買収された企業側が事業の独立性を保つことはできません。買収企業のグループ企業になる場合には、社名も変わり社歴も残らない可能性があります。

この点、サーチファンドは個人が買収する仕組みのため、どこかの企業の子会社になることはありません。事業の独立性を保つことができ、社名や社歴も残せます。

相手を見極められる（買収される会社視点）

マッチングサイトや仲介会社等を通したM＆Aは、その締結までに経営者同士が顔を合わせる機会はあまりありません。そのため買収側の企業理念や価値観などを締結前に見極めることは難しいケースも多いです。

一方サーチファンドでは、サーチャーと買収対象企業がそれぞれ相手を見極める期間が十分にあります。両者にとって、価値観の合う相手を探しやすいというメリットがあるのです。買収後に経営方針や価値観の違いでトラブルが起きる心配も少ないでしょう。

成功報酬比率が高い（サーチャー視点）

サーチファンドでは、サーチャーが企業の成長を実現したら成功報酬を受け取ります。その額は、サーチファンド事例が多い欧米では事業拡大の度合いに対し2～3割と言われています。かなりの高額になるケースも多く、サーチャーは高いモチベーションをもってサーチファンドに望めます。

参照元：Japan Search Fund Accelerator (https://japan-sfa.com/model/）

経験が少なくてもサーチャーになれる（サーチャー視点）

サーチファンドでは、経営者の経験が乏しい人材であってもサーチャーになることができます。“能力はあるけれど経験が少ない”という人材が、すぐに経営者としての経験を積むことができるのは大きなメリットと言えるでしょう。

サーチファンドのデメリット

続いて、デメリットと言えるものを2つ挙げました。

サーチャーの能力に依存する

サーチャー個人が買収対象の企業を探し、その後の経営まで行うサーチファンドでは、サーチャー個人としての能力が非常に重要となります。この“サーチャーの能力に大きく依存する”という点は、買収対象の企業や投資家にとってデメリットにもなり得るでしょう。

サーチャーはまだ経験の少ない30代や40代の若手であることも多く、過去の実績よりも本人のポテンシャルからその能力を見抜く必要があると言えます。

投資してもらえない可能性も

サーチファンドは、投資家による投資がなければ成立しません。期待利回りが低ければ投資を得られず、買収できずに終わる可能性もあります。サーチャーは、“いかに良い企業を探してきて高い期待利回りを投資家に示せるか”が求められます。