M＆Aにおける投資ファンドの役割と、その種類、それぞれのメリット・デメリットについてまとめています。

投資ファンドとは

ファンドは、日本語訳をすると「基金」。投資ファンドは、投資家から集めた資金で不動産や公開株式、非公開株式、債券、為替などに投資し、そこで得られた利益を投資家に分配する仕組みのことです。

M＆Aにおける投資ファンドは、出資等を通じて企業価値を高め、その後、株式を売却するなどして利益を得ることを目的としています。

M＆Aにおける投資ファンドの種類

ベンチャーキャピタル

未上場のベンチャー企業に出資して株式を取得。その企業が株式を上場したり、M＆Aを受けたりした際に株式を売却し、キャピタルゲインの獲得を目指します。通常、株式を取得すると同時に、経営コンサルティングなどを行い、さらなる企業価値の向上を図って、キャピタルゲインがより高まるよう支援します。

バイアウトファンド

投資家から資金を集めて事業会社、未公開会社、業績不振の上場企業などに投資し、対象企業の価値を高めてから株式を売却して資金を回収し、投資家に利益分配することを目的としたファンド。TOB（株式公開買い付け）や、MBIなどを用いて買収されます。投資金額が大きく、投資期間が短いという特徴があります。

MBOファンド

企業の経営陣が自社の株式を買い取り、会社のオーナーとなる手法のMBOを目指す会社を支援するファンド。MBO後に企業価値が向上した後、株式を再上場したり第三者に売却することで利益を得ます。

MBOは、事業承継の際に採られるM＆A手法のひとつでもあり、一般的に、経営陣が金融機関や投資ファンドからの支援を受けて、対象となる企業の既存株主から株式を買い取るという形で行われます。

企業再生ファンド

投資家から集めた資金を使って、経営不振に陥った企業の立て直しを行うファンド。対象となるのは、本業の収益力が高い企業や、優れた技術やノウハウを持っている企業です。設備投資などが必要であるにもかかわらず、資金調達ができない場合などに、債権の買取や出資などを行います。

企業再生ファンドでは、人員削減・リストラ、コストの削減、不採算事業の切り離し・事業停止、経営方法の改善などによって企業再生をサポートし、その後、株式公開や株式譲渡によって収益を上げます。

対象となる企業が経営不振に陥っている企業であるため、企業再生ファンドは、通常の投資よりもリスクが高く、専門的な知識と適切な判断力が求められます。

ディストレスファンド

ディストレスは困窮を意味する言葉で、ディストレスファンドとは、倒産した企業に行う投資ファンドのことを言います。ディストレスファンドは、事業の分離売却やリストラクチャリング（事業再構築）などの事業改革に伴う株価上昇によって利益を得ます。

安い価格で債権や株式を取得できるため、企業再建が成功すれば大きな利益を得ることができますが、うまくいかなかった場合、資金が回収できずに損失が大きくなるので、ハイリスク・ハイリターンの投資となります。